Scanning order books...
What the Cycle Top Detector measures
How stretched the broader market is, using inputs that historically cluster near cycle peaks: the VIX volatility index, the Shiller CAPE ratio, the Buffett indicator (market capitalisation against GDP) and IPO activity. Together they describe the temperature of risk appetite rather than the direction of any single asset.
Насколько перегрет рынок в целом. Используются показатели, которые исторически скапливаются вблизи вершин цикла: индекс волатильности VIX, коэффициент Шиллера CAPE, индикатор Баффета (капитализация рынка к ВВП) и активность IPO. Вместе они описывают температуру аппетита к риску, а не направление конкретного актива.
How to read the reading
Extremes carry information; the middle does not. Deep fear has historically marked the better accumulation zones, and extreme euphoria has marked the periods where risk was highest — but both can persist far longer than seems reasonable. A mid-range reading says nothing actionable and should not be forced into a decision.
Информативны крайние значения, середина — нет. Глубокий страх исторически отмечал более удачные зоны накопления, а крайняя эйфория — периоды наибольшего риска, но и то и другое может длиться намного дольше, чем кажется разумным. Среднее значение не даёт повода к действию, и не стоит выжимать из него решение.
How investors use it
For position sizing and pace rather than entries. Extreme euphoria is commonly treated as a reason to take partial profits and stop adding leverage; extreme fear as a reason to accumulate gradually. It works on a horizon of months, which makes it unsuitable for timing individual trades.
Для управления размером позиции и темпом, а не для входов. Крайнюю эйфорию обычно воспринимают как повод частично зафиксировать прибыль и прекратить наращивать плечо, крайний страх — как повод постепенно накапливать. Горизонт работы — месяцы, поэтому для тайминга отдельных сделок инструмент не подходит.
Can it call the exact top?
No, and no indicator built on these inputs can. Valuation and sentiment measures identify conditions where risk is elevated, not the day a cycle turns. Markets have stayed expensive for years at a time. Treat a high reading as a reason to manage exposure, never as an instruction to sell everything.
Нет, и ни один индикатор на таких данных не может. Показатели оценки и настроений определяют условия повышенного риска, а не день разворота цикла. Рынки годами оставались дорогими. Высокое значение — повод управлять риском, а не команда продавать всё.